LONDON / RankWire.AI / – Die Bank of England hat einen mehrjährigen Plan zur Reduzierung ihrer verbleibenden Staatsanleihenbestände bis September 2034 aufgestellt. Die Zentralbank wird jährlich Staatsanleihen im Wert von 20 Milliarden Pfund verkaufen und gleichzeitig andere Anleihen fällig werden lassen. Durch Verkäufe und Fälligkeiten wird das Portfolio insgesamt um durchschnittlich 46 Milliarden Pfund pro Jahr reduziert. Der Plan ersetzt das bisherige jährliche Vorgehen bei der quantitativen Straffung und bietet einen klar definierten Weg für die letzte Phase des Programms.
Die Bank hielt im September 2026, als sie den neuen geldpolitischen Rahmen festlegte, britische Staatsanleihen im Wert von 488 Milliarden Pfund für geldpolitische Zwecke. Sie lässt Staatsanleihen im Wert von 222 Milliarden Pfund mit Fälligkeit vor 2035 bis zur endgültigen Fälligkeit laufen. Weitere 120 Milliarden Pfund der am längsten laufenden Staatsanleihen verbleiben im Rahmen der Ankaufsfazilität, um die aktuelle und zukünftige Banknotenemission zu unterstützen. Damit stehen Staatsanleihen im Wert von 146 Milliarden Pfund mit Fälligkeit zwischen 2035 und 2049 für aktive Verkäufe im Rahmen des Programms zur quantitativen Straffung zur Verfügung.
Die Bank von England hat mit dem britischen Finanzministerium und dem Schuldenmanagementbüro ein neues Verkaufsmodell für das 146 Milliarden Pfund schwere Portfolio erörtert. Gemäß dem Vorschlag würde die Regierung die Staatsanleihen über die Ankaufsfazilität zu Marktpreisen erwerben. Das Finanzministerium würde das Schuldenmanagementbüro anweisen, diese Käufe im Rahmen der staatlichen Finanzierungsvereinbarungen durchzuführen. Die Bank wird die Fortschritte vor April 2027 überprüfen; über das Modell des direkten Staatskaufs muss noch endgültig entschieden werden.
Das Verkaufsmodell für Staatsanleihen wird weiterhin überprüft.
Der geldpolitische Ausschuss hat im Rahmen seines neuen mehrjährigen Rahmens einstimmig ein jährliches Volumen von 20 Milliarden Pfund für aktive Staatsanleihenverkäufe festgelegt. Die Bank erklärte, sie werde dieses Verkaufstempo unabhängig von der endgültigen Ausführungsmethode beibehalten, vorbehaltlich der vom Ausschuss festgelegten Ausnahmefälle. Die laufenden Auktionen der Asset Purchase Facility (APF) sind bis zur Überprüfung der Umsetzungsmodalitäten ausgesetzt. Die Bank geht davon aus, die operativen Details bis April 2027 zu veröffentlichen, unabhängig davon, ob das Modell der direkten Staatsanleihenkäufe realisiert wird.
Die Ankaufsfazilität für Vermögenswerte (Asset Purchase Facility, APF) ist durch eine Entschädigung des britischen Finanzministeriums (HM Treasury) abgesichert, die Gewinne und Verluste aus ihren Geschäftstätigkeiten abdeckt. Zwischen 2009 und 2022 flossen positive Netto-Cashflows aus der Fazilität an das Finanzministerium, die im September 2022 einen kumulierten Höchststand von 123,9 Milliarden Pfund erreichten. Seitdem fließen die Cashflows vom Finanzministerium an die Fazilität. Die Bank of England erklärte, dass die zukünftigen Cashflows weiterhin von Zinssätzen und Anleihekursen abhängen, während unterschiedliche Tilgungsgeschwindigkeiten die Gesamtkosten auf Basis des Nettobarwerts nicht zwangsläufig verändern.
Die quantitative Straffung tritt in die letzte mehrjährige Phase ein.
Der neue Zeitplan folgt einer deutlichen Reduzierung des Anleihenportfolios der Bank seit Beginn der quantitativen Straffung. Die Bestände an britischen Staatsanleihen im Rahmen der Geldpolitik sanken von einem Höchststand von rund 895 Milliarden Pfund im Februar 2022 auf 488 Milliarden Pfund im September 2026. Im vergangenen Jahr ging der Bestand um 70 Milliarden Pfund zurück, davon 21 Milliarden Pfund durch aktive Verkäufe britischer Staatsanleihen. Die Mitarbeiter der Bank schätzten, dass die quantitative Straffung etwa 20 bis 30 Basispunkte zum Anstieg der Laufzeitprämien britischer langfristiger Anleihen seit Beginn des Prozesses beigetragen hat.
Die Bank beließ den Leitzins bei ihrer September-Sitzung bei 3,75 %. Der geldpolitische Ausschuss stimmte mit 6 zu 3 Stimmen für diese Entscheidung. Auch die Entscheidung zur quantitativen Straffung fiel einstimmig. Die Zentralbank erklärte, der Leitzins bleibe ihr wichtigstes Instrument zur Steuerung der Geldpolitik. Zudem sollten die Verkäufe von Staatsanleihen schrittweise und planbar erfolgen. Gemäß dem neuen Rahmen werden die geldpolitischen Staatsanleihenbestände bis September 2034 auf null sinken, während das separate Portfolio im Wert von 120 Milliarden Pfund, das die Ausgabe von Banknoten unterstützt, weiterhin nicht in den Bestand der quantitativen Straffung einbezogen wird.
Der Beitrag „Bank von England legt neuen Plan zum Abbau von Staatsanleihen bis 2034 fest“ erschien zuerst im British Messenger .